MiniLED时代来临,哪些转债可期?

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每日投资金句

选择押宝于自己对未来预测正确,或者选择保护自己免于因预测错误受损。建议你选后者。

——本杰明·格雷厄姆      

市场概览

7月29日,在新华社发文的鼓舞下,半导体、光刻机、锂电池、新能源大涨,仅酿酒、保险、银行小跌,上证指数缩量大涨1.49%,仍居于5日均线之下。

可转债市场表现强势,多达12只转债上涨10%以上,中证转债上涨1.34%,成交额放大到903亿元;转债平均上涨2.06%;偏股型转债上涨3.09%,涨幅最高。

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闻泰转债今日涨停,转股价值上升到105元,中签号已出,中签的投资者预计单签暴赚250元。

闻泰转债的发行笔记参见《31周第一波:标准器件半导体龙头发行闻泰转债》。

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隆华转债明日发行,发行笔记参见《31周第二波,新型高分子及复合材料公司发行隆华转债》。

MiniLED时代来临,哪些转债可期?

2021年7月29日,华为旗舰新品发布会如期而至,华为P50系列新品重磅发布。除此之外,华为还发布了两款智慧屏V系列新品—华为智慧屏V75 Super和华为智慧屏V98。

其中,华为智慧屏V75 Super搭载鸿鹄SuperMiniLED精密矩阵背光解决方案及20单元帝瓦雷影院声场等,带来优质的音画体验。

而早在4月21日,苹果发布了新款的iPadPro,搭载MiniLED背光显示屏幕,吸引了众多业内人士对于MiniLED技术的关注。

根据Omdia预测,全球MiniLED背光TV产品销量将由2019年的400万台增长至2025年的5280万台,年均复合增速为53.73%。

什么是MiniLED

MiniLED是次毫米发光二极管,指芯片尺寸介于50~200μm之间的LED。

由于MiniLED尺寸介于传统LED与MicroLED之间,是在传统LED背光基础上的改良版本,目前也算是MicroLED发展过程中的最佳替代品。

MiniLED比起传统LED来说,颗粒更小、显示效果更加细腻、亮度更高,同时比OLED更省电,而且支持精确调光,不会产生LED的背光不匀的问题。

目前可将MiniLED视为LED到MicroLED之间的过渡,相比于MicroLED的低良率,MiniLED明显在量产方面更有优势,目前也已经有采用MiniLED的液晶显示产品了。

与OLED和MicroLED的差异

OLED指有机发光二极管(OrganicLight-EmittingDiode,缩写OLED),其主要特点是能不需背光模组和滤色片等就能独立发光显色。

OLED的优势很强,但缺点也很明显。影响最大的便是烧屏和色彩偏移问题,这也是所有采用OLED屏幕设备的显示通病。

MicroLED是指微发光二极管,尺寸比MiniLED更小,MicroLED同样不需背光模组和光学滤色片。其采用无机材料构成发光层,所以不容易出现OLED上常见的烧屏问题,同时屏幕通透率优于LCD和OLED,也能做到更加省电。

MicroLED就是将微发光二极管焊接至TFT基板上,每颗MicroLED的体积小于30纳米,相当于在1080p屏幕中的像素点数量高达207万,而4K屏幕的像素点则高达829万。

但当前MicroLED的主要问题便是良率很低,而且成本过于高昂,外界预测最快在2027年才有可能让MicroLED技术普及、提升良率和降低成本。

MicroLED的优点在于高亮度、高对比度、高清晰度、可靠性强、反应时间快、更加节能等特性,而且功耗也要比LCD和OLED更低。同样采用自发光显示技术,但MicroLED的亮度要比OLED高出30%,适合于车用、工业与军事领域。

相关产业链

MiniLED产业链包括上游芯片制造、中游封装和下游模组。

上游的LED芯片供应商中大陆厂商有三安光电、华灿光电和乾照光电等,台湾厂商有晶元光电。

中游封装端主要包括国星光电、木林森、鸿利智汇等大陆厂商以及隆达电子等台湾厂商。

下游应用端为直显和背光模组制造,直显制造商包括利亚德、洲明科技和雷曼光电等,背光模组制造商包括兆驰股份和瑞仪光电等。

相关转债见下:

利德转债

互动易消息:利晶Mini LED背光产品将和Micro LED自发光产品共用产线,目前最高可达800KK/月。利晶与苹果公司的合作尚在接洽中。

最新消息:7月29日,利亚德长沙智能终端产业园正式投产。利亚德集团董事长李军表示,利亚德长沙基地正式投产后,其产能将超过利亚德北京、深圳两地的工厂,帮助利亚德实现产能翻倍,从根本上解决订单量大、产能不足的痛点。长沙基地投产后将逐步释放产能,年底实现满产。投产后的利亚德长沙基地,将主要实现LED智显装备、5G智慧照明装备、光电产业上下游产业链的智能制造。

利德转债属于偏股型,发行至今1.7年,距到期4.3年,收盘价:147.6元,转股价值:137.64元,保本价:115.1元,转股溢价率:7.23%,AA+级,流通面值:8亿。

聚飞转债

公司拥有“Mini LED模块技术”,采用Mini倒装芯片巨量转移封装技术,包括驱动器电路,适用于车载显示、 智能移动终端、笔记本电脑、 电竞、电视等高端显示屏。

聚飞转债属于偏股型,发行至今1.29年,距到期4.71年,收盘价:156.37元,转股价值:158.66元,保本价:123.8元,转股溢价率:-1.44%,AA-级,流通面值:7.04亿。

联得转债

互动易消息:公司已经开始向京东方提供MiniLED ACF贴附&COF Punch设备、MiniLED全自动PCB绑定设备。

联得转债属于偏股型,发行至今1.59年,距到期4.41年,收盘价:140.6元,转股价值:130.87元,保本价:118.6元,转股溢价率:7.44%,A+级,流通面值:1.47亿。

精测转债

公司有Micro-LED、Mini-LED新型显示领域的相关检测设备,客户群体为京东方、华星光电、峻凌电子、LG、喜星电子等新型显示生产企业。

精测转债属于偏股型,发行至今2.33年,距到期3.67年,收盘价:168.5元,转股价值:152.32元,保本价:116.5元,转股溢价率:10.62%,AA-级,流通面值:3.09亿。

隆利转债

2020年4月23日公告披露:公司Mini-LED已经实现小批量生产,应用于VR、Mini-LED车载及平板产品中。

隆利转债属于偏股型,发行至今0.75年,距到期5.25年,收盘价:190.61元,转股价值:195.58元,保本价:124元,转股溢价率:-2.54%,AA-级,流通面值:2.72亿。

创维转债

互动易消息:公司目前Mini LED订单、产能充足,也规划做大该产业。

5月24日,创维MINILED显示科技产业园将落地武汉东西湖区。整个产业计划在武汉投资不低于100亿,希望在50个月的时间内达到产值要求。

创维转债属于偏债型,发行至今2.28年,距到期3.72年,收盘价:105.8元,转股价值:72.28元,保本价:117.3元,转股溢价率:46.38%,债券年收益:2.87%,纯债价值:100.4元,AA级,流通面值:9.78亿。

大族转债

互动易消息:公司2020年LED行业激光加工设备实现营业收入2.22亿元,市场占有率较高,Mini-Led切割、裂片、剥离、修复等设备实现批量销售。

大族转债属于偏股型,发行至今3.47年,距到期2.53年,收盘价:110.7元,转股价值:71.37元,保本价:107.4元,转股溢价率:55.1%,AA+级,流通面值:23亿。

一句话消息

楚江新材/楚江转债:公司及下属子公司获得政府补助共计约4031万元

中装建设/中装转2:2021年第二季度公共装修、住宅装修、设计业务及园林市政业务新签订单金额合计19.67亿元。

中钢国际/中钢转债:2021年第二季度工程业务经营情况简报2021年第二季度,公司新签工程项目合同33个,合同金额总计50.98亿元,其中国内项目27个,合同金额合计45.91亿元;国外项目6个,合同金额合计5.07亿元。截至报告期末,已执行未完工项目249个,预计总收入842.23亿元,累计已确认收入520.71亿元,未完工部分预期收入321.51亿元;已签订合同但尚未开工项目37个,合同金额合计207.33亿元

点评:以上消息不同程度利好正股与转债。

大参林/大参转债:关于控股股东及一致行动人减持超过1%。

点评:小幅利空正股与转债。

郑中设计/亚泰转债:2021年第二季度装修装饰业务主要经营情况简报截至报告期末累计已签约未完工订单金额38.04亿元。

中天科技/中天转债:关于预中标南方电网项目的公告本次预中标金额合计约8.97亿元人民币,项目的执行将对公司当期及后期经营业绩产生积极影响,有利于提升公司整体盈利能力。

一品红/一品转债:2021年半年度报告报告期内,公司实现营业收入95,318.10万元,同比增长46.48%,其中自研产品同比增长56.29%;实现归属于上市公司股东的净利润11,796.02万元,同比增长46.61%;实现归属于上市公司股东扣非后净利润10,755.95万元,同比增长46.99%

浙江交科/交科转债:2021年半年度业绩快报报告期内,公司营业利润5.38亿元,较上年同期增长31.70%;公司利润总额5.40亿元,较上年同期增长32.47%;公司归属于上市公司股东的净利润3.47亿元,较上年同期增长26.90%

海亮股份/海亮转债:关于浙江海亮股份有限公司自主研发的国际领先技术全面应用的公告。

点评:以上消息不同程度利好正股与转债。

金力转债赎回

金力转债:赎回登记日为2021年8月30日,赎回价格为100.83元/张。

九洲转债:2021年8月24日前不赎回,九洲转2:2021年10月29日前不赎回。

金诺转债:2021年7月29日前不赎回。

当前有赎回相关信息的可转债列表见下。

对于已经实施赎回的可转债,投资者应注意在最后交易日之前卖出赎回登记日之前转股,避免低价赎回导致亏损。

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