7月大涨25.4%!8月金债出炉!谁与争锋?

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7月沪指大跌5.4%,创业板指小跌1.06%,转债等权指数则逆势大涨了6.2%,大幅跑赢了沪深300、创业板指数。100元以下的转债由22只继续下降至15只,120元以上的转债大幅增加了29只,其中有6只优质新债。

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7月整体市场依然延续了分化格局,以新能源汽车、光伏为代表的赛道股表现要明显强于其他行业,相关转债同样活跃,转债等权指数再创近一年新高,转债市场非常火热。

7月的金债组合中,哪只转债表现最佳?8月又有哪些机会?

可转债经过连续几个月的上涨,目前处于高位,可能会面临调整压力,需控制好仓位,8月的转债组合,更侧重安全性,以高评分的“优等生”为主,辅以具备题材的双低转债。

一七月组合回顾

七月组合表现总体不错,有意外惊喜,最高收益率达到25%,也有黑天鹅事件,仅1只转债回撤较大,3%以上止盈达成率80%,2只转债取得了17%以上的收益。

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7月30日收盘数据

拓尔转债随网络安全概念股大涨,冲高时收益率达25%,而作为海上风电的龙头东缆转债,月底随风电板块暴发,最终收益率超越拓尔位居第一。

维尔、奇正、立讯、中装转债同样表现出色,但月底市场大跌,正股和转债均出现了明显调整,若未进行设止盈,最终收益率并不理想。

紫银转债如期下修,虽然未到105元以上的目标位,但转股价能下修到底的价格已确定,提议下修后,转债依然有随正股下跌而调整的风险,根据最初设定的要求,需进行止盈。

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国投和冀东7月表现相对平淡,波动较小,未止盈的话可继续持有。

最终表现最差的是中天转债,一度取得4.7%的收益,但因正股公告了20亿坏账风险而暴雷,连续三个跌停,转债一度大跌15%,后小幅反弹。正股跌30%+,转债仅6%,再次体现了转债的防御性。如果设置了3%止盈,则可躲过这颗雷。目前的价格回撤空间有限,毕竟还有问题解决和下修转股价的可能,若不急着用钱,止损的意义不大。

再次提醒,无论是分散配置还是集中重点配置,买入时要注意仓位控制,设置好分批建仓线。价格低了,能有资金补仓。

如果没时间看盘,通过条件单,自动止盈。对称网格单适合计划长期持有的转债,非对称网格(每涨3元卖一份,每跌6元买回一份)则适合短线卖出为主的转债。

每月整体能盈利2%-3%,一年下来收益率不会低。

二八月组合及简评

本期入选10只转债。备选未在图中,但在简评中会提及。如果看好某个行业,可同时配置备选转债。

维尔、冀东、中装为7月金债,继续保留。8月组合如下:

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乖离率指标表示正股与20天均线的偏离度,数值越大,说明超跌、超买的幅度越大,负值说明近期正股弱势。双低指标主要由转债价格、溢价率、评分决定。

1

券商

券商股是牛熊温度计。券商股、券商转债调整时间长,二季度市场活跃,成交量放大,券商半年报预计向好,对应转债性价比很高,安全性、弹性俱佳。券商常冲高一日游,设好条件单及时分批止盈。

华安作为主选。国投转债(106.91,溢价38.72%)作为备选。

2

新能源汽车

行业处于风口中的风口,锂电池、零配件、整车相关的大部分转债早已起飞,还有哪些相对安全的品种?

广汽转债正股广汽集团,转债明年1月22日就将到期,到期价格106元,也是转债的保底价。还剩余25亿转债未转股,转股价值103,还需涨26%满足强赎要求,从近期走势及行业景气度看,实现并非难事。新能源车品牌埃安今年销量大增,与华为合作开发智能纯电SUV也是看点。

主选广汽,备选氢能源汽车概念的双低转债永安(111.6,溢价10.8%)。

3

环保

垃圾分类政策将加速推进,湿垃圾的处置需求提升,垃圾渗滤液、餐厨厨余行业景气度较高。前期大涨的环保转债,经过调整后,又回到了基准价格,重新纳入金债组合。

主选兼具垃圾分类、碳中和概念的维尔,备选盈峰(108.3,溢价率42.3%)。

4

健康消费

7月26日,私募基金睿郡资产通过二级市场竞价交易,累计增持荣泰健康可转债,比例已达发行总量的20%。正股主营按摩器具,兼具大健康和网红带货概念。同业奥佳转债7月曾达到244元的高价。

主选荣泰,118元的价格,溢价22%,超跌反弹,抄一下私募作业,无备选。

5

水泥

华北地区水泥价格和库存处于低位,需求下降、成本上升、地产政策因素已股价上反映。随着下游需求恢复、环保管制趋严,7月底水泥价格上涨,股价有望迎来反弹。

冀东受益于京津冀一体化及雄安新区建设,吸收金隅集团后,资产质量和盈利能力提升,作为主选,天路转债(111.17,溢价率21.09%)备选。

6

军工

军工行业的转债由于控制人非民企,安全性更高,正股的股性也活跃,转债配置价值高,近期军工板块活跃,相关低价转债值得关注。

沪工中报业绩预增50-70%,作为主选,正股焊接切割与航天飞行器双主业,订单饱满,航天业务景气度较高。无备选。

7

题材+双低

中装转2上市首日破发,公司马上就公告中标多项重大工程。二次发债,运作经验丰富,本身具备物业、区块链、数据中心、建筑光伏等概念,目前依然符合双低标准,正股拉升时转债能同步跟涨。

主选中装,无备选。可提前设置好条件单,等待拉升后止盈。

8

PCB

受通信需求以及原材料价格影响,近半年来PCB行业的个股调整幅度较大,近期终于迎来大幅反弹。兴森、世运、明电、景20已起飞,崇达转2有补涨的可能。

崇达转2主选,无备选。

9

医药

医药类的转债很多,龙头药企或价格较高或溢价率较高。近期医药板块大幅调整,部分优质转债进入了可配置的价格区间。

主选乐普转2和万孚,无备选。疫情反复,新冠检测的需求仍非常大,乐普和万孚都有相关业务,有望继续贡献利润。

乐普近期收购了博思美,进入口腔正畸领域,子公司心泰医疗向港交所申请IPO已受理,未来有望提升公司估值。万孚正股近期跌幅较大,但转债再向下的空间有限,有望随正股超跌反弹。

特别申明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

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