一年收益62%的债券基金还可以买吗?

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前两天收到一位学员的问题,她说我们选择债券基金,为什么不去买今年收益率最好的基金呢?这个问题很有代表性,应该不少朋友都曾经有想过这样的问题,那今天就来和大家聊聊这个话题。

 

我们先来看数据,根据天天基金网的统计,今年收益率最高的债券基金是中航瑞明纯债A(007555)。看名字就知道,这是一只纯债基金,但是最近一年的收益率高达62%。

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第1张图片-牧野网

那么这又是怎么回事呢?我们先来看看这只基金的规模只有0.17亿。这个规模对于债券基金来说,真的是太小了。但居然有这样高的收益率,我首先想到的,就是有巨额赎回。

 

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第2张图片-牧野网

于是我马上去看这只基金的规模变动情况。果然,这只基金在2020年12月份的时候,有8亿多的规模,但是到2021年3月的时候,规模就只有0.1亿了。

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第3张图片-牧野网

然后在看基金净值的变化,在2021年3月26日的时候,基金的净值还是1.0246。而到了2021年3月29日的时候,基金的净值就变成了1.6218。就这下子就直接上涨了60%。

 

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第4张图片-牧野网

这就很确定了,之所以会出现这样的情况,就是因为资金的巨额赎回导致的。我们看这只基金的持有人结构也发现,在2020年12月的时候,这只基金99%都是机构持有的。很明显,就是机构投资者赎回了基金,然后赎回费就算成了基金的收益。所以这只基金的收益率才会这么高。

 

那么这只基金本来的收益率如何呢?除去这巨额赎回费用产生的收益率,我们发现快半年过去了,这只基金的净值从1.6218,涨到了1.6348,半年的收益率为0.8%。这样的收益率,在同类基金当中,并不算优秀的。再加上只有0.17亿的规模,这样的基金,反正我自己是不会投资的。

 

我们再看看另外一只,华商信用债增强债券A(001751),最近一年收益率为56%。这只债基金规模也不是很大,只有1.3亿。这个规模在债券基金当中,也是算小的了。不过往往这样的小规模基金,业绩可能会非常突出。

 

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第5张图片-牧野网

那么这只基金的高收益又是怎么回事呢?是不是也是巨额赎回导致的呢?我看了一下,这只基金净值的历史走势,没有突然的暴涨暴跌,这说明肯定不是巨额赎回导致的。

 

但高收益肯定是有原因的,既然不是巨额赎回,那么肯定会有其他的原因。继续查看基金资料,我发现这不是一只纯债基金,而是一只二级债基,他有20%的比例,都是投资的股票。然后再看看十大股票持仓,我变知道了原因。

 

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第6张图片-牧野网

我们看这些持仓就知道,基本上都是投资的钢铁行业的公司。而最近这一年,钢铁行业的公司股票上涨是很厉害的。我们看钢铁ETF的收益就知道,过去的一年上涨了55%。

 

一年收益62%的债券基金还可以买吗?-第7张图片-牧野网

然后再看这只基金的历史股票持仓,我发现这只基金,每一次的重仓股票都是不一样的。这说明管理这只基金的基金经理,没有稳定的投资风格,更多的是根据自己的判断,来做股票的配置。不过这一年他的选择很准确,踩准了市场热点,所以才有了这么好的收益。

 

但是问题也出现在这里,目前这位基金经理也就只有这1年多的基金管理经验。这个时间太短了,这样的高收益未来能否持续呢?基金的规模大了之后,这样的投资策略还有效吗?这都要打一个大大的问号。所以对于这样的基金,我还是会再观察观察。

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