指数增强还是量化策略能长期战胜中证500?

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早在2020年2月24日文章中,司令就建议相较于沪深300,中证500指数基金更加具备配置价值。一方面是因为当时“深强沪弱”的市场背景,而中证500的深市个股数量占比超过一半;另一方面是因为科技赛道有走强的趋势,而中证500的科技行业权重占比较高。

 

如今回头来看,2020年度中证500上涨20.87%,沪深300上涨27.21%,尽管前者落后约6个百分点,但是2021年以来却强力逆袭。截至2021年8月27日,中证500今年以来累计上涨12.77%,同期沪深300下跌-7.37%,前者领先后者超过20个百分点。

 

中证500指数行业配置均衡且兼具成长、周期属性的特征,所覆盖的行业主题既契合当前国家强调的加强自主创新、强化科技硬实力的战略方向,又在一定程度上降低了单只成分股或单一行业受政策影响的风险(比如近期的医药板块)。展望后市,司令觉得中证500仍然值得作为基金组合中的标配。

 

那么,问题来了!想要长期战胜中证500指数,是挑选中证500指数增强型基金呢,还是业绩基准为跟踪中证500的量化策略型基金呢?从产品特点上看,两者其实都带有“深度+智能”的量化特点,而上周五文章中司令也分析了,量化投资模型的加入,可以提前系统化跟踪数量足够多的股票,为基金经理的主动投资提供一些科学依据。那么,到底是选中证500增强基金,还是量化策略基金呢?

 

下面,司令就挑选市场上比较知名的6只中证500增强基金,以及5只业绩基准为中证500的量化策略基金,我们一起来对比下,看看哪类中证500“增强”效果更出色?以下数据来源:Choice;截止日期:2021年8月27日。如有多类份额,均以A类为例。

 

从历史表现来看,下表中的6只中证500指数增强基金都具有明显超额收益。具体来看,2019年中证500上涨26.38%,指数增强型基金中,表现最好的是泰达中证500指数增强(收益率38.17%),相较于中证500有近12个百分点超额收益;其次是创金合信中证500指数增强A(收益率31.50%)和富国中证500指数增强(收益率31.41%),即使表现相对落后的建信中证500指数增强A(收益率27.63%),也有一个多百分点的超额收益。

 

2020年中证500上涨20.87%,6只增强型指数基金的超额收益更是明显。表现最好的是博道中证500指数增强A(收益率41.37%),相较于中证500超过20个百分点超额收益;其次是南方中证500指数增强A(收益率38.52%)和创金合信中证500指数增强A(收益率35.45%),即使是同样相对落后的建信中证500指数增强A(收益率27.23%),也有6个多百分点的超额收益。

 

2021年以来中证500上涨12.77%,除了南方中证500指数增强A略微落后,其余5只均大幅跑赢指数,其中博道中证500指数增强A(收益率35.26%),超额收益表现优秀。

 

另外,从过去十个连续季度(2019Q1-2021Q2)胜率表现来看,博道中证500指数增强A成立以来各个季度均战胜中证500,富国中证500增强、创金合信中证500增强A、泰达中证500指数增强,除了2019Q1以外,其余9个季度也均战胜中证500。

指数增强还是量化策略能长期战胜中证500?-第1张图片-牧野网

接着再来看看,业绩基准为中证500的量化策略基金表现情况,分别分别是:汇添富成长多因子量化策略股票、南方量化成长股票、申万菱信量化小盘股票、景顺长城量化精选股票、华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合A。

指数增强还是量化策略能长期战胜中证500?-第2张图片-牧野网

汇添富成长多因子量化策略股票:基金经理吴振翔、许一尊从2015年11月24日起管理至今,2019年收益率37.13%,2020年收益率40.20%,2021年以来收益率17.77%,均大幅战胜中证500,即使和以上6只中证500指数增强基金相比,收益率排名也较为领先。2021Q2前十大重仓股依次为:迈克生物、光迅科技、中直股份、艾德生物、酒鬼酒、杰克股份、横店东磁、法拉电子、旗滨集团、德赛西威,合计占比10.97%。

 

南方量化成长股票:基金经理李佳亮从2017年11月9日起管理至今,2019年收益率27.18%,2020年收益率54.12%,2021年以来收益率6.74%,2020年超额收益非常明显,但是今年以来表现一般。2021Q2前十大重仓股依次为:宁德时代、中金公司、东方财富、恩捷股份、东方雨虹、天赐材料、华友钴业、隆基股份、卓胜微、亿纬锂能,合计占比18.60%。

 

申万菱信量化小盘股票:基金经理俞诚从2020年4月15日起管理至今,2019年收益率37.25%,2020年收益率30.84%,2021年以来收益率17.12%,均大幅战胜中证500,相较于6只中证500增强指数,2019年表现比较突出,2020年和2021年以来表现居中。2021Q2前十大重仓股依次为:中颖电子、东方财富、天赐材料、特变电工、晶晨股份、金域医学、华鲁恒升、欧普康视、思源电气、光迅科技,合计占比14.38%。

 

景顺长城量化精选股票:基金经理黎海威被誉为公募“量化三驾马车”的其中一位,从2015年2月4日产品成立起管理至今,2019年收益率24.90%,2020年收益率28.59%,2021年以来收益率24.21%。相较于6只中证500指数增强基金,前两年的表现可圈可点,但是今年以来表现却非常出色。2021Q2前十大重仓股依次为:旗滨集团、南玻A、华天科技、柳工、中直股份、首创环保、横店东磁、广汇能源、重庆百货、滨江集团,合计占比20.18%。

 

华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合A:基金经理田汉卿同样被誉为公募“量化三驾马车”的其中一位,从2015年6月3日产品成立起管理至今,2019年收益率31.87%,2020年收益率29.02%,2021年以来收益率25.21%。相较于6只中证500指数增强基金,整体表现也是比较出色。2021Q2前十大重仓股依次为:中远海控、中国外运、东方生物、旗滨集团、中孚信息、天赐材料、吉比特、宏达电子、鼎捷电子、杉杉股份,合计占比8.68%。

 

好了,如果还在挑选中证500指数基金的小伙伴,不妨可以参考以上11只增强型基金哦。

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