“绿鞋机制”是什么意思?公司IPO采用绿鞋机制会破发吗?

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近期,“超级巨无霸”中国电信在A股上市了,备受关注!中国电信募集总额高达541.59亿元,为A股10年来IPO之最!

发行价4.53元,4.79元高开,然后一直横盘,很多投资者可能觉得要破发,不过没想到的是,盘中突然有资金将其直线拉升,触发临时停牌,之后又是一波拉升,最终收盘大涨34.88%。

“绿鞋机制”是什么意思?公司IPO采用绿鞋机制会破发吗?-第1张图片-牧野网

但是......

第二天很多人急于获利出逃,中国电信开盘跌停,想卖的资金越来越多,最高时,封单高达1003万手,真是令人“大开眼界”。

不出所料,中国电信连续两个跌停,收盘价4.95元!两个跌停之后,中国电信开始震荡,为什么不大跌了呢?

这是由于中国电信在IPO的时候,采取了授予联席主承销商不超过发行股份数量15%的超额配售选择权(或称绿鞋)。

今天我们就来了解一下“绿鞋机制”。

 绿鞋机制也称为绿鞋期权,是说首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中所采用的“超额配售选择权”。

“绿鞋”即“超额配售选择权”!

再简单的说就是,上市公司发行股票在一级市场申购阶段,承销商先多发行15%额度的股票。一般来说,A股发行一级市场都会被超额认购,所以多发的15%不愁卖不出去。

承销商多发行了15%,会把这部分先留在自己手里,暂时不给到战略配售者。因为承销商有权利在30个自然日当中,行使这个权力。这些战略投资者虽然已经给承销商付过钱了,但因为有限售期,他们也就不在乎这些份额晚些到手,而且最多也就30天。

股票上市后,一般来说都会涨,涨了的话,承销商与那些战略投资者,多发行的那15%股票赚钱了,皆大欢喜。但要是跌了,跌破发行价,那些承销商就得去市场上买回那15%的股份,给那些超额战略投资者。

具体来说就是,在上市之日起30个自然日内,股价高于发行价,承销商可以行使“绿鞋”,要求发行人增发相应数量的股票,从而增加二级市场供给;要是股票走弱,跌破发行价,承销商将动用超额配售股票募集的资金从二级市场上购买相应数量的股票,这样一来该股在二级市场的股票数量减少了,就可以推动股价上涨。

 

公司IPO采用绿鞋机制,主要是为了募集更多的资金以及在上市后稳定股价!但基于绿鞋机制的原理,也诞生了套利的机会!

套利:当股价跌破发行价,就会触发绿鞋机制,承销商会买入护盘到发行价附近,所以,跌的越多,距离该股票的发行价越远,套利机会也就越大。可以说,这种套利风险是比较低的。

“绿鞋机制”是什么意思?公司IPO采用绿鞋机制会破发吗?-第2张图片-牧野网

而中国电信正是有“绿鞋机制”,虽然连续跌停,但股价已经很接近发行价4.53元了,所以很多没卖出去的投资者利润回吐完了,看到股价也快触发发行价了,就不着急卖了。反而可能会在越跌越低时加仓!但要注意,这种“绿鞋”套利,也是有风险的!

对于神秘的“绿鞋机制”,大家懂了么?

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