哪种类型的基金比较稳定?两只“固收+”连续9年正收益

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曾经有人说过:“起风的日子学会依风起舞,落雨的时候学会为自己撑起一把伞。生活有望穿秋水的期待,也会有意想不到的欣赏。”做投资同样如此!作为一名成熟的投资者,手中既要有进攻性品种,也要有防御性品种。当然,如果一只基金两者能兼得那也是极好的。

 

近期股市震荡剧烈且板块分化,不少投资者持有体验较差,如果不幸选错赛道或者错误择时,极有可能既花了精力又输了金钱。司令最近就经常收到这样的“荐基”需求:一方面,希望过往平均年化收益率能够超过“CPI+GDP增速”。估计想着能跑赢通胀,同时还能分享到中国经济增长的盛宴;另一方面,回撤最好不要太大,最好是一路稳健的曲线。估计想买个安稳觉。

 

那么,哪种类型的基金可以实现此小目标呢,具体应该如何挑选?下面就跟随我一起来看两张表,反正司令看完之后是被种草了,相信大家也能心中有数。

 

先来看表1。招商证券研究报告显示,不同类型基金产品风险收益截然不同。下面,司令列举几种大家经常会购买的品种具体说明。

哪种类型的基金比较稳定?两只“固收+”连续9年正收益 -第1张图片-牧野网

2018-2020三年期间:主动权益基金年化收益率均值为18.7%,最大回撤均值为-25.7%;股票指数基金年化收益率均值为10.3%,最大回撤均值为-33.7%;纯债型基金年化收益率均值为4.5%,最大回撤均值为-2.5%;含权债基年化收益率均值为7%,最大回撤均值为-6.3%。

 

2016-2020五年期间:主动权益基金年化收益率均值为11.1%,最大回撤均值为-30.1%;股票指数基金年化收益率均值为6.5%,最大回撤均值为-36.2%;纯债型基金年化收益率均值为3.6%,最大回撤均值为-3.5%;含权债基年化收益率均值为4.1%,最大回撤均值为-8.0%。

 

想要满足文章开头说的两个条件,主动权益基金和股票指数基金虽然过往年化收益率表现较好,但是回撤同样也很大,很有可能又会变成“基金赚钱,基民亏钱”的结果。纯债基金虽然回撤最小,但是过往年化收益率堪堪跑赢CPI,也就和银行理财产品差不多。含权债基显然是几类品种中较为理想的选择,同时兼顾收益率和最大回撤。

 

再来看表2。这是两只“真实”的二级债基历史回报表现哦。截至2021年8月30日,近1年以来:二级债基A收益率14.79%,二级债基B收益率12.83%,同期沪深300下跌0.22%;近2年以来:二级债基A收益率34.84%,二级债基B收益率32.15%,同期沪深300上涨26.48%;近5年以来:二级债基B收益率43.81%,同期沪深300上涨44.41%。并且,从上面表1的数据结果,我们已经知道含权债基的回撤表现肯定远远好于沪深300。相信大家看了表2后,两只债基的持有体验均好于沪深300,也都明显高于同类平均,大家顶多会纠结选择二级债基A呢,还是二级债基B。

哪种类型的基金比较稳定?两只“固收+”连续9年正收益 -第2张图片-牧野网

分析至此,司令现在来揭晓谜底:表1中的含权债基,包括一级债基、二级债基、偏债混合型基金。此类产品以债券资产作为底仓,同时配置一定比例的权益产品(股票、可转债),通过适当放宽净值波动以换取增强投资收益机会,属于采用“固收+”策略的基金。

 

此处该有小贴士:“固收+”策略是指以绝对收益为投资目标的大类资产配置策略,在承担较小波动的前提下,大部分资产投资于固收类资产,同时寻找多种策略中确定性相对较强的机会。除了含权债基,还比如量化对冲基金、偏债FOF基金等。

 

而表2中的二级债基A就是天弘增强回报债券A(007128),二级债基B就是天弘永利债券B(420102),同样都属于历史表现亮眼的“固收+”基金。两者之间如果非要说区别,司令觉得可以把天弘增强回报债券看作天弘永利债券的“增强版”。

 

管理天弘增强回报债券的两位基金经理,分别是姜晓丽、张寓,前者是金牛奖拿到“手软”的固收老将,后者是研究经验丰富的周期成长股猎手,两人联袂管理真的是实现了1+1>2的效果。司令了解到,天弘基金早已搭建了专业化的投资团队来负责旗下“固收+”产品的运作,而团队的负责人就是姜晓丽。

 

姜晓丽,具备12年的证券从业经验和9年的基金经理经验,目前担任天弘基金固定收益部、固定收益机构投资部、宏观研究部负责人。她管理的天弘永利债券、天弘安康颐养等产品为天弘基金旗下的明星固收+产品,先后4次获得过中证报颁发的金牛基金奖。

 

张寓,清华大学电气工程及自动化系学士、北京大学光华管理学院金融学硕士。资深机械研究员,拥有11年证券从业经验,1年公募基金产品管理经验。坚持价值投资理念,擅长顺周期领域优质个股挖掘。以其管理的天弘增强回报债券2021Q2前十大重仓股为例,依次是:震安科技、中国巨石、隆基股份、宁德时代、汇川技术、弘亚数控、再升科技、中铁装配、特发服务、伊之密(个股仅用作说明,不作为推荐)。

 

那么,姜晓丽管理“固收+”产品的理念有何不同呢?她曾在多个场合不止一次提到,希望自己管理的产品,能够给持有人带来好的持基体验。而持有人正是通过收益和回撤来感受产品体验,所以她在做每一笔投资前,都会计算好风险收益比。用姜晓丽的原话:“我们最大的不同是我们的目标是绝对收益。”她认为,自己是一个比较谨慎的人,对风险相对比较厌恶,在确实拿不准的时候,就会倾向于回避风险。

 

正因如此,她管理的天弘永利债券B(二级债基)和天弘安康颐养A(偏债混合型基金),2012-2020年连续九年实现正收益,成立以来最大回撤均不超过-10%,是市场上较少的低回撤、绝对收益含权债基产品。

 

为了体现在不同股市行情下,姜晓丽的进攻和回撤能力均比较出色,司令找到了一张数据表供大家参考。2018/1/1-2018/12/18,市场大幅下跌时,天弘永利债券B区间收益率0.01%;2018/12/19-2019/4/3,市场快速上涨时,天弘永利债券B区间收益率6.50%;2019/4/4-2020/3/17,市场震荡向下时,天弘永利债券B区间收益率4.16%;2020/7/10-2021/2/10,市场震荡向上时,天弘永利债券B区间收益率6.76%;2021/2/18-2021/3/10,市场再次大幅下跌时,天弘永利债券B区间收益率-1.33%。长期亮眼的业绩,得益于一次又一次对于市场拐点的准确判断。姜晓丽认为:“从历史来看,固收投资中最致命的错误,第一是踩雷。第二,在大的方向判断上出现错误,尤其是在由牛转熊的大拐点上判断失误。”

哪种类型的基金比较稳定?两只“固收+”连续9年正收益 -第3张图片-牧野网

由此可见,姜晓丽是一名出色的“固收+”策略选手。她认为:“做固收投资,就像做数学题一样,很抽象,但也很讲逻辑。”

 

如果想要追求年化收益率想要跑赢“CPI+GDP增速”的小伙伴,司令觉得可以重点考虑天弘增强回报A。Wind数据显示,2019年5月29日成立以来,截至2021年8月30日,姜晓丽和张寓管理的天弘增强回报A累计回报率36.49%,折算成年化收益率14.74%。期间最高连续6个月回报率11.75%,最差连续6个月回报率也有1.82%,每个季度都取得了正收益,成立以来最大回撤-2.28%,进攻能力和回撤控制俱佳,是一只出色的“固收+”产品。

哪种类型的基金比较稳定?两只“固收+”连续9年正收益 -第4张图片-牧野网

好了,近期股市震荡剧烈且板块分化严重,司令也不知不觉被这位金牛基金经理管理的“固收+”产品种草了!对了,9月9号起,上支付宝搜“姜晓丽”,可以解锁福利惊喜~

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