可转债要强赎是一个很好的套利机会吗?

admin 17 0

今天可转债市场平均价格已经达到143.478元,越来越高的价格和溢价率,让很多人越来越不敢买了,当下,有两种可转债估值相对比较低,可以重点关注!

可转债要强赎是一个很好的套利机会吗?-第1张图片-牧野网

一种是折价转债(负溢价转债),不过波动往往比较大,经常大涨大跌,对操作技术要求比较高,还有一种就是强赎条款博弈

文章  东财转3还能上200元吗?  中聊到可转债强赎的相关内容,今天继续展开相关的话题。

强赎又被成为胜利的烟花,从历史看,大部分可转债都会通过提前强赎退市,特别是在大牛市中,可转债大量强赎是正常现象,在2014年—2015年的大牛市中,可转债也是持续大涨,2014年,连最不擅长进攻的可转债基金也整体取得74%的收益。

经济日报当时还刊登了一篇《别再错过了转债》的评论文章。

可转债要强赎是一个很好的套利机会吗?-第2张图片-牧野网

后来,随着可转债大量赎回,到2015年5月初的牛市顶点,全市场可转债总规模由1700多亿快速减少到只剩300亿,当时,可转债基金面临到没有可转债可以买的困境。

今年的可转债市场火爆程度其实一点也不亚于一次大牛市,在牛市中,可转债还有一种比较厉害的方法就是:博弈强赎条款。

简单来说,就是博弈这个可转债要强赎,那么转债起码要在130元以上维持15天以上,但是,很多转债并不是乖乖就在130元附近交易,市场主力为了确保转股价值不跌破130元,往往会把价格推高到远高于130元的位置。

据机构对量化数据回测统计,参与强赎博弈最好的时机是:可转债转股价值第一次突破130元的时候

以最新强赎退市的骆驼转债为例:

7月15日,骆驼转债转股价值触碰130元

8月10日,骆驼转债涨到135元,并公告提前强赎

9月2日,骆驼转债最后交易日,当天最高涨到162.9元

可转债要强赎是一个很好的套利机会吗?-第3张图片-牧野网

并不是所有转债都像骆驼转债一样,能在最后交易日达到价格高峰,我们再看一个例子,本周二强赎退市的新凤转债:

7月6日,新凤转债转股价值触碰130元

7月16日,新凤转债涨到155.8元

7月26日,新凤转债148元,公告提前强赎

8月27日,新凤转债最低108.37元

8月31日,新凤转债最后交易日,收盘价116.86元

可转债要强赎是一个很好的套利机会吗?-第4张图片-牧野网

新凤转债和骆驼转债有一个不同是,新凤转债发行规模21.53亿,骆驼转债发行规模7.17亿,大量的新凤转债转股对正股造成很大的压力。

不过无论是根据量化数据回测,还是实际案例分析,强赎转债在转股价值第一次碰触130元是最好的介入时机,随后逢高卖出即可。

标签: 可转债

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~