可转债的牛市只是消灭100以下的转债?

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曾经那些80元以下的问题转债,或深陷债务违约,或官司缠身,或业绩巨亏,现在可安好?

搜特106元,本钢132元,鸿达152元,维格177元。

可转债的牛市只是消灭100以下的转债?-第1张图片-牧野网

甚至连100元以下的,也仅存5只。这样的情况,2021年只有9月3日和9月6日出现过。

不过回头看,低于面值的转债数量小于5的,并不罕见。

可转债的牛市只是消灭100以下的转债?-第2张图片-牧野网

2020年,共有64个交易日,面值下转债数小于5,2019年则有22个交易日。略感意外的是,2017年12月底至今,100元以下还未清零过,总有那么几位差生吊车尾。

今年当然是可转债的牛市,但从图上看,目前也不过是完成了年初大坑的修复。随着可转债的价值逐渐被市场所认识,大面积跌破百元的情况或许很难再现。目前能做的就是继续寻找具有安全边际的标的配置,超出的则按既定的策略止盈。

至于能牛多久,完全取决于正股,要知道,2015年6月的转债,最低价格是147元,不仅面值以下消灭了,140元以下也消灭了。

目前的新债,似乎已经打算消灭130以下的了。

一9月7日晶瑞转2上市

晶瑞电材二期可转债9月7日(周二)上市,中签率0.0029%,顶格申购2.9%概率中1签,一签难求。

转债溢价率-4.73%,合理区间129-131元,恭喜中签的投资者,股东配售比例41.4%,市场流通盘较大,上市首日会一定抛压,但大概率130开盘。深市转债上市首日开盘竞价最高130元,涨幅30%,将停牌至14:57,期间可以委托交易

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基本面

公司主营光刻胶、超净高纯试剂、锂电池材料的研发设计与生产销售。近年来业绩有所波动,毛利率下滑,近期现金流紧张。2021年半年报净利润同比增长270.77%。

公司是本土半导体材料细分领域的龙头企业,半导体+新能源双轮驱动,产品壁垒高,国产替代空间大。芯片短期导致芯片涨价,传导至上游半导体材料,公司受益。锂电池材料更是处于风口,未来的成长性极为广阔。

正股基本面尚可,估值偏高,近期大盘震荡上涨,正股走势偏弱,折价变溢价,但红包依然很大。

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转债条款

目前转债评级低仅+,到期年化收益率1.81%,下修条款适中(85%),PB13.76,下修空间大。

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策略与建议

同类光刻胶类转债市场偏好一般,晶瑞基本面更好,还有锂电概念,预计给的溢价较高。正股业绩高速增长,细分行业龙头,行业景气度高,是近期市场热点,题材丰富,光刻胶、半导体、锂电池、宁德时代概念。

综合评分三星半,质地不错。开盘竞价最高130元,投资风格稳健的投资者可逢高止盈。转债有一定配置价值,看好正股的话可继续持有或逢低介入。

光刻胶类转债比较:

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特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

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