瑞丰转债赚钱的机会又来了 9月10日打新申购

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9月10日可转债打新——瑞丰转债(类黄金级)

瑞丰转债,申购代码370243,交易代码123126。

整体评价:类黄金级,转股价值98.93元,按当前情况预计每签可以盈利250元。

基本信息:A+,6年期,转股溢价率1.1%,每张持有到期本息为129.6元(税后本息为123.68元)。发行规模3.4亿元,每股配售1.4634元,最低69股确保可配售一张,股权登记日为9月9日。

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正股瑞丰高材(300243),新材料,PVC助剂行业龙头,主导业务为ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂的研发、生产和销售。公司 ACR 加工助剂和抗冲改性剂主要应用于 PVC 管材、PVC 型材、木塑(WPC)地板等制品,可以赋予产品优良的加工性、抗冲性和耐候性等性能。下游与建筑材料、家具和包装等行业景气密切相关。

类似转债:飞鹿转债、蓝晓转债。

2021年半年报显示,ACR助剂占营收的48.56%,毛利率为18.71%;MBS改性剂占营业收入的38.24%,毛利率为21.24%,MC抗冲改性剂占营业收入的11.89%,毛利率为17.5%。

投资风险:

1.业绩增速不稳定。公司2016年和2019年年度扣非利润分别实现62%和23%的下跌,波动非常剧烈。主要是原材料价格上涨较快,行业竞争较为激烈。不过2021年半年度,扣非利润同比增长180%,业绩处于景气阶段。

2.短期涨幅较大。去年低点以来,股价累计上涨201%,处于较高水平。

3.现金流余额偏小。公司经营现金流净额均为正数,2021年半年末余额为0.98亿元,相对债务规模偏小。

4.估值适中偏高。公司业绩波动较大,当前的市净率和市销率分别为5.13和2.41,分别处于78%和69%的分位数,属于适中偏高水平。

主要看点:

1.盈利能力适中。公司2016年-2020年ROE均值为9.99%,处于较高水平,目前处于攀升期。

2.负债率适中偏低。2021年一季度末的负债率为46.46%,处于适中偏低水平。

3.有一定发展潜力。公司具备龙头地位,产能持续扩张,且有可降解塑料业务,未来有望受益于包装材料、建筑材料等的环保升级,想象空间较大。

标签: 可转债

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