投资中止盈究竟该怎么做?

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【止盈】是无数基金投资者所关心的话题,止盈代表着胜利的号角,代表着到手的滚滚利润,代表着我们在一个阶段里完成了特定的投资目标。谈及基金投资,似乎大家都在等待着止盈卖出的那一刻,投资者甚至会对止盈是否及时充满焦虑,生怕止盈不及时,会导致成熟的果实被霜雪打落,让自己辛苦好些年却颗粒无收。

1.认识资产,它真的不烫手

我在早些时候撰写过一篇小文《会买的与会卖的,到底谁是师父?》,我认为把买入的动作做好了,让买入资产的价格合理乃至低估,大多数的时候都不用想着卖出止盈,投资者大多数的时候只需要做好耐心持有资产并配置好新增的结余闲置资金即可。

对于优质资产,从长期看不错过上涨比躲过下跌更重要。上涨可以通过持有而不错过,如何躲过多数下跌则没有方法落实。

投资中止盈究竟该怎么做?-第1张图片-牧野网

偏股混合型基金波动大,但也一浪高过一浪

在非牛市,资产价格虚高的大多数时刻,投资者耐心持有资产比日思夜想怎么卖出更重要。什么是好的投资心态?好的投资心态应该能坦然持有资产,相信资产未来一定能升值,手里拿着资产不觉得烫手,能让自己夜夜安眠,能让自己盼着,该资产价格再低一点,等一等我后续的结余资金到位,买入更多量的资产,把现金变为未来能带来现金流或升值的东西。

拿着某某基金或者股票,大家觉得不踏实,觉得烫手,要么是因为出价过高对未来的持有回报率没信心;要么就是对资产本身了解不透彻,焦虑不确定性的跌幅,焦虑何日能有何种涨幅。

愿投资者能安心持有资产,不觉得资产烫手,不觉得自己持有的是击鼓传花的定时炸弹。

2.投资收益,如人饮水冷暖自知

孟岩先生的投资实证记录初始资金约500万,自4年前的秋天开始运行,当前投资的年化收益率为11.53%,资金加权收益率为56.23%。有兴趣的读者朋友可以思考一下,资金加权收益率与时间加权收益率有何区别,我们所见的基金区间收益率是哪一种,如何用资金与时间加权收益率来说明基金赚钱但很多投资者不怎么赚钱,为什么说对普通人而言资金加权收益率更重要而时间加权收益率是做给别人看的。

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孟岩先生的个人投资记录,不构成投资建议,投资者应保持独立思考

不知道各位读者朋友对4年又两个月实现11.53%的年化收益率作何评价,想来会有部分朋友看不上这样的收益率,也看不上4年又两个月56.23%的总收益率。有的读者朋友可能会说,今年很牛的基金一年也涨了60%+了,2017年10月以来,翻倍的基金有不少呢。

我觉得,别人的投资评价真的不重要,自家的基金投资不是做给别人看的,没人关心我们的收益率。

自家的基金投资如人饮水冷暖自知,创造了多少真金白银,这些真金白银对家庭财务有多大的意义?它能否让爱人的工作轻快一些,从而不必为了赚钱而牺牲健康和陪伴家人的时间;它能否给孩子的成长提供更好的物质支持,从而让孩子在成长和追梦的旅程中有更多的选择权;能否让我们父母的晚年生活更体面,让他们能老来夕阳红而我们少却对疾病、突发事故的焦虑与无力感。

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大资金*小波动,绝对值也不小

想要让基金投资有意义,追求纸面收益率是不够的,我们要敢于投入资产,把公募基金投资当做是家庭资产配置的重要一环,不能用点小钱来小打小闹玩一玩;我们要让自己在价值创造上更精进,谁家的财富都不是大风刮来的,我们要追求事业成功、身体健康与家庭幸福和美的平衡。

当你投入的资金足够多了,一点点波动就会造成账面不少的资金增减,我们必须能适应这个过程,否则我们很难管理家庭大资金,也难以沉住气收获大资金的复利收益。

3.无人能替代自己的思考

关于资产卖出的标准有三点经典回答:判断错误与逻辑不再;资产价格肉眼虚高;有更好的选择。

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知道道理,更得思考如何运用

讲真,如果我们能够对这三点有所思考,我们也就没有止盈的疑惑了,不会去问别人如何止盈。询问他人如何止盈,询问他人对某基金、某股票的看法,说到底还是自己认知不够、研究不足,他人的观点和看法不能代表自己的,每个人都有自己的独特审美,而审美本身也会对另一部分美带有偏见。

在我看来,基金投资止盈有时是一件麻烦的事儿,把一些策略或方法给平日做好,很长的时间都无需焦虑止盈。

如果大家将基金看作是一种资产,那么请问止盈了基金之后要怎么办呢?什么时候再买回来呢?大家想做止盈动作,无非是担心资产的价格下跌,以及下跌之后震荡徘徊而浪费时间价值。

投资不是一锤子的买卖,我们的基金投资是一辈子的事情。如果说止盈代表着丰收的喜悦,那么喜悦之后我们必须做好下一轮的耕耘与播种。没能再把资产用比止盈更低的价格买回来的止盈意义不大,下一轮资产价格创新高而我们不能重仓在场,那是颇为遗憾的。

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《投资至简》书影

当我们多一些【股权(资产)思维】,少一些【现金思维】时,我们大概率就不会爱折腾了。此处推荐《投资至简》一书(读后感:《投资至简》:从原点出发认识与追寻价值)

4.不确定性对人性的考验

投资是一项风险活动,无风险不投资,但在现实世界中,大家参与投资这项风险活动却想着千方百计消除风险,把波动中随着时间推移而来的贝塔收益变为固定性的线性收益,这是很多投资者焦虑和烦恼的根源。换句话说,大家没有带着承受市场波动的觉悟来投资,大家贪恋着市场的钱却不肯适度挨市场的打。

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现金长期是确定性亏损,优质资产包是长期确定性升值

人性厌恶不确定性,人性喜欢眼前的确定性而不愿意选择延迟满足,即便延迟满足能带来质的提高。知道能跌到什么价格,知道能涨到什么价格,知道这期间要熬过的时间,这是经典的投资【三知道】。

为什么面对下跌,有人急着割肉,有人想着多买点资产?选择割肉离场的投资者面对未知跌幅的下跌非常恐惧,觉得受不了。想买点资产的投资者,知道大概能跌到什么价格且对未来的价格恢复充满信心。

长期投资年化收益率的获取,本质上是一种延迟满足。到底要眼前的15%利润还是要长期的年化15%复利,不同的投资者又会有不同的答案。选择后者,大概每年都要准备面对20%左右的最大回撤,极端的时候还会有更大的回撤,很显然不是人人都甘心在漫长的岁月里承受这些苦难,总有人想比他人更聪明,少吃亏,走捷径(不带有情感否定,能做到最好,就怕能力局限做不到)。

5.估值、前景与未来的事实

对于资产估值,我们可能太有信心了,资产估值很多时候并不是看看市盈率、市净率那么简单。很显然,资产当下值多少钱,跟资产在未来值多少钱密切相关。就差异化的股票、行业甚至基金而言,高市盈率的还在涨,高市盈率的最后兑现了价值,也不是没有;低市盈率的还在跌,低市盈率的最后低迷不振,我们也见过。谈估值,不谈景气,不谈未来怎么能行呢?


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知识的岛屿越大,无知的海岸线越长

如果投资是比市盈率大小的游戏,那人人都会发达,但真实的情况是,投资比的是分辨,比的是市盈率数字影响下的未来前景是否匹配当前价格的分辨,市盈率本身代表着市场参与定价的群体对公司或行业未来价值创造的看法。要看懂商业,看透企业,看清未来,这是多么不容易的事情。

非狂热型的全民牛市,大概率不需要全盘止盈。但我们在投资的过程中,可以定期调整自己的股债配置比例,让自己面对市场波动舒服,让自己更有信心地去持有资产。

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寻常的市场环境里,多数时刻并不需要想着止盈

在结构性的A股市场行情里,对于青睐工具型的投资者来说,行业或板块的牛熊可能有不少,如果我们不擅长研究和认识行业,不擅长回答行业或板块的估值与投资性价比,我们可以选择远离,多用管家型的主动基金或具有行业分散特征的指数基金来配置权益资产。

6.搭建自己框架的砖瓦何处来?

他人的文字有何种力量,有时不取决于他人文字的质量和水平,同时还取决于阅读者的领悟以及是否能感同身受。仅仅听懂投资道理,那还差得远,必须要在【行】中去再次认识。


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目标止盈还是长期投资更好,这需要我们自己去感知

看公众号的文章,看大V的投资研究与心得,这都不能替代我们自己的实践,不能替代我们自己的思考。投资中的实践,以及由实践带来的思考,这才是属于每一位投资者宝贵财富,这些由【行】而引出的【思】,才是构建我们投资体系的砖瓦。书本上的、文字里的、别人的投资体系都是没有砖瓦的虚空楼阁,我们在搭建自己的投资体系时必须有自己的砖瓦。

7.不断变大的随机值与更好的自己

最后,我常说基金投资的过程中要忍受市场带来的价格波动。我们为什么要对市场忍气吞声呢,我为什么要选择忍着挨打呢?从市场外因来认识,我们可能会不服气,挨打时不甘心。但孟岩先生的文字很好地从内因解释了为什么我们应该坦然面对资产价格的波动——因为资产的价值是一个值,是一个数字区间,我们在一年里看到的数字是一个随机值。


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对盈亏数字,我们要努力做到举重若轻

尽管数字随机,但随着时间的推移,统计中的随机值却在逐渐变大,这便是价值的力量。愿每一位读者朋友的资产包价格随机值,都能推着时间的推移而增大且资产包本身也在增大。

时间的流逝让资产包沉淀了价值,但却让我们的有限生命更少了。尽管我们的生命长度无法延长,但对智慧的求索、对幸福的珍惜却能让我们的生命更厚重、宽广。随着时间的推移,愿你我都成为更好的自己!

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